中美基金基准对比与启示：基准库落地，工具化时代或将全面来临

金工量化专题报告 基准库落地，工具化时代或将全面来临 中美基金基准对比与启示 核心结论 本文分析中美公募（共同）基金业绩比较基准的变迁及现状，对比中美主动 权益基金相较业绩基准的偏离幅度及其可能成因，探讨中国主动权益基金的 发展趋势。 【报告亮点】 【主要逻辑】 证券研究报告 2025 年 11 月 20 日 分析师 冯佳睿 S0800524040008 13564917688 fengjiarui@research.xbmail.com.cn 陈曼莲 S0800525070005 15992376137 chenmanlian@research.xbmail.com.cn 相关研究 主要结论一、中美主动权益基金中，分别以沪深 300 指数和标普 500 全收 益指数为基准的基金数量最多，但集中度呈现下降趋势。 当前，中美市场主动权益基金业绩比较基准均以宽基指数为主，且集中度较 高，但近 2 年呈现多样化趋势。中国市场当前约 7.24%（239 只）的主动权 益基金的基准指数不在基准库中，这部分基金或面临一定的基准调整压力。 主要结论二、中国主动权益基金偏离幅度明显高于美国，我们认为，基金销 售模式的差异以及 ...