小米集团-W（01810）：用户触点超 10 亿量级，汽车首次盈利，高端化超预期

业绩简评 25 年 11 月 18 日公司披露三季报，25 年 Q1-Q3 实现营收 3403.7 亿元人民币（下同），同比+32.5%；经调整净利润 328.2 亿元，同 比+73.5%。其中，Q3 实现营收 1131.2 亿元，同比+22.3%；经调整 净利润 113.1 亿元，同比+80.9%。 人车家全生态战略维持韧性，新十年目标稳健进取。公司 AIoT 平 台已连接IoT设备首次突破10亿台，达到10.35亿台，同比+20.2%， 设备接入数已超三星（约 2 亿台）、亚马逊（约 1 亿台）、谷歌（约 8 千台）等全球互联网巨头量级。11 月公司发布智能家居探索方 案 Xiaomi Miloco，探索大模型驱动的全屋智能生活，至此小米 Mimo 已完成语音、语言及多模态全系列模型矩阵，逐步构筑围绕 2026-2030 年高增长的 AI 时代智能家居新增长极。 经营分析 智能手机：高端化定位持续强化。25Q3 公司智能手机实现营收 460 亿元，全球出货量 43.4 百万台，同比+0.5%，全球/中国市占率分 别为 16.7%/13.6%。Xiaomi 17 系列中 Pro 和 Pro Max 销量占比 ...