中辉能化观点-20251121

中辉能化观点 | | 中辉能化观点 | | | --- | --- | --- | | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | | | 地缘消息扰动，油价下挫。短期扰动：消息泽连斯基同意与美国合作制定 | | 原油 | | 和平计划，并将在近期与特朗普会谈；核心驱动：淡季供给过剩，消费淡 | | ★ | 谨慎看空 季叠加 | OPEC+仍在扩产周期，全球海上浮仓以及在途原油激增，原油供 | | | | 给过剩压力逐渐上升；关注变量：美国页岩油产量变化，俄乌以及南美地 | | | | 缘进展。策略：空单部分止盈。 | | | | 下游开工率下降，库存累库，液化气承压。成本端原油受俄乌地缘扰动， | | LPG | | 震荡调整，大趋势仍向下；供需方面，下游化工开工率下降，商品量小幅 | | ★ | 谨慎看空 | 下降；库存端偏利空，港口与厂内库存累库。策略：轻仓试空。 | | | | 成本支撑转弱，10 月进口量持稳。国内开工季节性回升，近期进口资源集 | | L | | 中到港，国内外供给充足。下游开工率连续 5 周下滑，11 月下旬后棚膜旺 | | | 空头盘整 | 季逐步收尾，需求支部不足。油价中期仍存 ...