光大期货软商品日报-20251121

一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周四，ICE 美棉环比收平，报收 63.78 美分/磅，CF601 环比上涨 0.15%，报收 13465 | 震荡 | | | 元/吨，主力合约持仓环比下降 8504 手至 54.49 万手，棉花 3128B 现货价格指数 | | | | 14340 元/吨，较前一日上涨 20 元/吨。国际市场方面，宏观层面仍是近期市场关 | | | | 注重点，美国非农数据超预期，美联储 12 月降息 25bp 概率下降至 40%左右，美元 | | | | 指数坚挺，美棉价格承压下行。国内市场方面，郑棉整体仍维持震荡走势，主力 | | | 棉花 | 合约持仓连续两日下降，05 合约持仓连续两日增加。近期市场新增驱动不多，国 | | | | 内宏观层面相对真空期，市场关注更多在于基本面。当前是供应压力高峰期，且 | | | | 仍将持续一定时间，商业库存快速累积，供应压力仍存。棉价下方也有一定支撑， | | | | 支撑在于成本、需求与预期，再度跌破前低概率不大，且随着时间推移，供应压 | | | | 力将逐渐缓解。综合来看，短 ...