钢材&铁矿石日报：现实格局偏弱，钢矿延续震荡-20251121

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 钢材&铁矿石 | 日报 2025 年 11 月 21 日 钢材&铁矿石日报 专业研究·创造价值 现实格局偏弱，钢矿延续震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得 0.07%日涨幅，量仓收缩。现阶段， 螺纹需求有所好转，但持续性存疑，相反供应也在回升，供需双增局面 下螺纹基本面表现依旧不佳，钢价继续承压，相对利好的是估值偏低， 预计走势延续低位震荡运行态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得 0%日跌幅，量仓收缩。目前来看， 热卷供需格局有所好转，库存再度去化，但供应压力未解，且需求韧性 存疑，基本 ...