金信期货观点-20251121

GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 品种 周度观点 原油 本月OPEC+会议决定在12月增产13.7万桶/日，并在2026年一季度暂停增产，下次会议将于11月30日举行。原油需求旺季结束，美国原油 累库幅度增加。乌克兰使用无人机袭击了俄罗斯的石油储存设施及多处炼油设施，叠加美国对俄罗斯的卢克公司的制裁宽限期结束，自11月21 日开始，所有与该公司的交易均被禁止，预计将进一步制约俄罗斯石油的出口规模，地缘摩擦对俄油供应的担忧持续为油价提供支撑。市场情绪 上对未来原油供应过剩格形成共识，预计原油价格走势偏弱震荡。 PX&PTA 印度BIS认证取消，PX国内整体负荷达维持高位，市场再度炒作调油套利，需求端PTA新增产能释放而表现尚佳，供需格局偏紧，PXN价格 持稳在250美元左右，预计PX价格跟随原油价格震荡。周内PTA两套装置停车检修，周开工率下降到74.29%，聚酯负荷高位持稳，周内产销有 放量。当前反内卷情绪再起，但在实质政策落地前，年前格局供增需弱，有小幅累库预期。PTA加工差修复仍低位运行，预计短期内依旧跟随成 本端震荡为主。 MEG 国内乙二醇整体负荷小幅下降，但有新置试车进一步增强了市 ...