中航期货橡胶周度报告-20251121

橡胶周度报告 衡飞池 从业资格号：F03122956 投资咨询号：Z0022861 目录 01 报告摘要 03 数据分析 02 多空焦点 04 后市研判 报告摘要 PART 011. 2025年11月19日-11月25日期间，天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期增加，赤道以北高降水量区域主要集中在 越南、泰国南部等地区，其余大部分区域降水处于偏低状态，对割胶工作影响增强；赤道以南高降水量区域主要分布 在印尼西部、马来西部等地区，其他大部分区域降雨量处于中等状态，对割胶工作影响增强。 本周合成橡胶盘面维持震荡。周五市场受宏观影响较为明显，受非农数据影响，美联储降息预期减弱，全球金融资产承压， 商品情绪受影响。从基本面看，国内产区逐步进入减产停割期，海外主产区易受降雨天气影响，整体原料上量有限，价格 稳中偏强运行，橡胶成本端存支撑。天然橡胶整体小幅累库，青岛保税区库存小幅去化，整体库存压力不大。合成橡胶供 需矛盾相较天然橡胶突出，今年以来，丁二烯和合成橡胶的产能投放速度加快，供应处在偏高位。但近期全钢胎和半钢胎 企业产能利用率均有所走弱，其中半钢胎企业产能利用率回落较为明显，季节性淡季效应逐步显现，整体轮胎库存去 ...