沥青周度报告-20251121

沥青周度报告 阳光光 从业资格号：F03142459 投资咨询号：Z0021764 中航期货 2025-11-21 目录 01 报告摘要 03 宏观分析 02 多空焦点 04 供需分析 04 后市研判 报告P摘AR要T 01 （1）俄乌停火谈判有望继续推进，地缘风险溢价回落。 （2）美国EIA当周原油库存去库。 （3）沥青裂解价差环比回落。 市场焦点 重点数据 （1）截止11月19日，国内沥青样本企业开工率24.8%，较上一统计周期下降4.2个百分点。 （2）截止11月21日，国内沥青周度产量44.1万吨，环比上周减少7.3万吨。 （3）截止11月21日，国内沥青样本企业厂库库存64.2万吨，环比上周减少0.5万吨。 （4）截止11月21日，国内沥青样本企业社会库存79.4万吨，环比上周减少3.1万吨。 主要观点 本周沥青盘面呈现窄幅震荡的走势，一方面，前期盘面大跌后存在反弹修复的动能，市场下跌动能较前期有所减 弱，另外一方面，沥青社会库存延续去库的态势，尽管需求进入淡季，但是盘面单边下行仍需更多需求端的负反馈。 后续来看，盘面缺少利多驱动，预计延续偏弱运行的态势，一方面，随着沥青下游步入淡季，供应过剩的压力 ...