国投期货农产品日报-20251121

今日商品普跌、宏观氛围偏弱、市场对于12月继续降息的预期下降。国际原油价格下跌，因市场担心全球原油供应压力增加、 美国正推动俄乌和平协议。原油价格走弱，国际柴油近几日也大跌。马来西亚棕榈油供需面仍然表现差，高频的供需数据显示 SPPOMA预计11月1-20日马来西亚棕榈油产量环比上涨10.32%，出口方面显示11月1-29日出口环比下降14.13%-40.62%。棕榈油跌 破横盘区间再度选择下跌，目前棕榈油供需面再趋弱，价格又产生了新一轮压力，我们之前判断棕榈油大概率阶段性见底，这 个判断目前被打破了，此位置需要重新进行观察了。随着近几日美豆价格回调，中国大豆进口成本下降，大豆近端盘面压榨利 润虽然亏损，不过亏损幅度在缩小。豆棕价差继续扩大，显示出豆油强于棕榈油,豆油和豆箱的比价下跌,豆油弱于豆粕。短 期持续关注棕榈油供需面的表现以及宏观形势的波动。 本报告版权属于国投期货有限公司 | | | | | 操作评级 | 2025年11月21日 | | --- | --- | --- | | 显一 | な☆☆ | 杨蕊霞 农产品组长 | | 豆油 | なな☆ | F0285733 Z0011333 | | 棕櫚油 ...