黑色金属日报-20251121

【钢材】 今日盘面震荡为主。本周螺纹表需有所好转，产量同步回升，库存继续下降。热卷需求回暖，产量小幅回升，库存开始下降。 下游承接能力不足，钢厂整体延续亏损状态，后期高炉继续减产可能性较大，供应压力逐步缓解，关注唐山等地环保限产持续 性。从下游行业看，地产投资降幅继续扩大，基建、制造业投资增速持续回落，内需整体依然偏弱，钢材出口高位有所回落。 需求预期仍偏悲观，成本端煤焦依然疲弱，盘面整体依然承压，震荡区间下移仍有一定支撑，短期关注宏观情绪变化。 【铁矿】 铁矿今日盘面震荡。供应端，全球发运偏强,四季度发运量预计维持高位,国内港口库存本周阶段下滑,整体仍然保持累库趋 势，短期存在一定结构性犹动。需求端，钢材表需环比有所反弹，但目前进入淡季并且钢厂盈利情况较差，铁水本周小幅减 产，仍然处于李节性减产趋势中，减产速度有所放缓，短期关注宏观层面是否会有利好政策出台。铁矿石基本面边际转宽松， 我们预计盘面走势震荡为主。 【焦炭】 日内价格下行。焦化利润一般，日产持续微降。焦炭库存微增,目前下游少量按需采购,库存变动不大,贸易商采购意愿一 般。整体来看，碳元素供应充裕，下游铁水仍在高位区间，不过库存小幅下降。炼焦煤总库 ...