塑料日报：震荡下行-20251121

【冠通期货研究报告】 塑料日报：震荡下行 发布日期：2025年11月21日 【行情分析】 11月21日，中天合创LDPE 1线等检修装置重启开车，塑料开工率上涨至89.5%左右，目前开工率 处于中性水平。截至11月21日当周，PE下游开工率环比上升0.20个百分点至44.69%，农膜仍处于旺季， 农膜订单依然稳定，处于近年同期中性水平，农膜原料库存再次小幅增加，包装膜订单转而小幅增 加，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。石化去库放缓，目前石化库存处于近年同期中 性偏高水平。成本端，俄罗斯副总理诺瓦克表示，美国及西方最新实施的制裁并未对俄罗斯的石油 产量造成影响，另外有消息称特朗普政府秘密与俄罗斯协调一项结束乌克兰冲突的新框架，泽连斯 基表明对和谈持开放态度，原油价格下跌。供应上，新增产能50万吨/年的埃克森美孚（惠州）LDPE 和70万吨/年的中石油广西石化近期投产。塑料开工率略有上升。农膜进入旺季尾声，订单稳定，旺 季成色不及预期，农膜价格稳定，温度下降，北方需求开始减少，预计后续下游开工率下降。下游 企业采购意愿不足，贸易商对后市谨慎，普遍降价积极出货，塑料产业还未有反内卷实际政策落地， 当然反 ...