双焦：下跌风险得到释放，关注交易逻辑的切换

双焦：下跌风险得到释放 关注交易逻辑的切换 研究员：郭超 期货从业证号：F03119918 投资咨询证号：Z0022905 2025年11月21日 目录 第一章 综合分析与交易策略 第二章 核心逻辑分析 第三章 周度数据追踪 单边：当前焦煤的下跌已经一定程度上计价了现有的利空因素，预计近期盘面震荡运行，建议空单止盈。中期看后期焦钢 企业对于原料还有冬储的需求，叠加年底部分煤矿完成生产任务会有减产检修，可等待盘面出现企稳迹象后逢低轻仓试多 远月合约，同时对于上涨空间持谨慎态度。 套利：焦煤1/5反套可继续持有。 期权：观望 (观点仅供参考，不作为买卖依据） 数据来源：Mysteel 银河期货 目录 第一章 综合分析与交易策略 第二章 核心逻辑分析 GALAXY FUTURES 1 投资逻辑与交易策略 逻辑分析 交易策略 GALAXY FUTURES 2 近期整体商品情绪偏弱，焦煤本身波动较大，跌幅也靠前。焦煤的下跌，主要是市场预期发生了改变，发改委供暖季能源 保供会议后，前期煤矿减产逻辑弱化，保供逻辑增强。同时基本面上也边际转弱，在阶段性补库后，市场恐高情绪出现， 下游采购积极性减弱，观望情绪强。山西煤竞拍流拍 ...