2026年电煤长协签订启动，煤价蓄势待发

行 业 研 究 煤炭 2025 年 11 月 22 日 2026 年电煤长协签订启动，煤价蓄势待发 投资要点： 动力煤 行 业 定 期 报 告 截至 2025 年 11 月 21 日，秦港 5500K 动力末煤平仓价 834 元/吨， 周环比持平，内蒙、陕西、山西产地价小涨。截至 2025 年 11 月 21 日 动力煤 462 家样本矿山日均产量为 550.8 万吨，环比+1.3 万吨，年同 比-7.4%。本周电厂日耗微涨，电厂库存小涨，秦港库存小涨，截至 11 月 17 日，动力煤库存指数为 188.8（+2.6）。非电方面，甲醇、尿素 开工率分别为 88.8%（+1.7pct）和 83.9%（-0.2pct），仍处于历史同期 偏高水平。 焦煤 截至 11 月 21 日，京唐港主焦煤库提价 1780 元/吨，周环比-80 元 /吨，山西产地价小跌，河南、安徽产地价格持平。截至 11 月 21 日， 523 家样本矿山精煤日均产量 75.8 万吨（+0.1 万吨），年同比-4.7%， 532 家精煤库存 185.9 万吨（+20.9 万吨），年同比-43.2%；甘其毛都 蒙煤通关量 17.8 万吨（-1.5 ...