宏观快评：9月美国非农数据点评：就业数据真空或促使联储12月不降息

宏观研究 证 券 研 究 报 告 【宏观快评】9 月美国非农数据点评 就业数据真空或促使联储 12 月不降息 主要观点 9 月美国非农数据简述 1、新增非农回升且好于预期。新增非农 11.9 万，预期 5 万。7 月数据从 7.9 万 下修至 7.2 万，8 月数据从 2.2 万下修至-0.4 万。就业增长主要集中在 2 个行 业，教育保健服务（+5.9 万，前值+4.7 万）、休闲和酒店业（+4.7 万，前值+3.2 万）合计占总新增就业的约 9 成；其次是政府（+2.2 万，前值-2.2 万）、建筑 （+1.9 万，前值-1.4 万）、批发和零售。制造业、专业和商业服务的就业萎缩。 2、失业率超预期上行。失业率录得 4.4%（4.44%），高于预期和前值的 4.3% （4.324%）。失业率超预期上行主要源于劳动力供给回升：劳动参与率回升 0.1 个百分点至 62.4%，高于预期的 62.3%，家庭调查口径的新增就业增长 25.1 万， 劳动力供给增长 47.2 万。 3、时薪增速小幅低于预期。时薪环比 0.2%，预期 0.3%，前值 0.4%，6 个月 变化的折年率从 3.8%降至 3.6%。同比增速 ...