铝周报：多空明显减仓，铝价回落-20251122

01 周度评估及策略推荐 05 供给端 02 期现市场 06 需求端 03 利润库存 多空明显减仓，铝价回落 铝周报 2025/11/22 0755-23375135 wukjl@wkqh.cn 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 吴坤金（有色金属组） CONTENTS 目录 07 进出口 04 成本端 01 周度评估及策略推荐 周度评估及策略推荐 ◆ 供应端：根据SMM调研数据，截止10月底，国内电解铝运行产能约4406万吨，行业开工率月度环比维稳；10月电解铝产量环比增加3.5%。10 月海外电解铝产量259万吨，较上月环比上升3.6%。10月国内铝水比例环比回升1.4%。 ◆ 库存&现货：据MYSTELL数据，本周四铝锭库存录得61.3万吨，较上周四下降0.1万吨。保税区库存录得6.2万吨，较上周下降0.1万吨。本周 四铝棒库存合计15.2万吨，较上周四增加0.2万吨。LME全球铝库存录得54.8万吨，较上周减少0.2万吨。国内华东铝锭现货基差先抑后扬， LME市场Cash/3M贴水扩大至30.9美元/吨。 ◆ 进出口：2025年10月中国原铝进口量为24.8万吨，环比增加1.8 ...