英伟达Q3财报超预期+Gemini 3发布，海外链持续景气

通信周观点： 海外链看，北美 AI 链持续景气。1）英伟达发布财报，业绩超预期。英伟达发布 FY26Q3 财报，当季录得营收 570 亿 美元，YoY+62%，QoQ+22%，并指引 FY26Q4 营收 650 亿美元，均高于市场预期；毛利率进一步提升，Q3 毛利率为 73.6%， 并指引 Q4 毛利率为 74.8%。黄仁勋在电话会上明确回击"AI 泡沫论""AI 闭环经济论"，公司指出公司至 2026 年底 具有 5000 亿美元订单能见度，且云服务商 GPU 利用率已经饱和。此外，英伟达宣布正在与 OpenAI 建立战略合作伙伴 关系，协助其建设和部署至少 10 吉瓦的 AI 数据中心。我们认为英伟达财报持续超预期说明 AI 叙事仍未被证伪，看 好英伟达链上相关标的。2）谷歌发布 Gemini 3 和 Nano Banana Pro 等系列模型。谷歌正式发布 Gemini 3 并于发布 首日在多个产品中投入使用。Gemini 3 在多个行业排行榜上处于领先地位，并在 Humanity's Last Exam 基准测试中 获得 37.5%的最高分。此外，谷歌正式推出了全新图像生成与编辑模型 Nano Ban ...