金银周报-20251123

金银周报 国泰君安期货研究所 有色及贵金属 刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476 日期：2025年11月23日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Special report on Guotai Junan Futures 黄金：高位震荡；白银：风险资产属性催化下跌 强弱分析：黄金中性、白银中性 价格区间：900-950元/克、11400-12400元/千克 Special report on Guotai Junan Futures 数据来源：Wind、国泰君安期货研究所 2 ◆ 本周伦敦金回升0.04%，伦敦银回落5.97%。金银比从前周的78.4回升至83.1，10年期TIPS回升至1.82%，10年期名义利率回落至 4.06%（2年期3.62%），美元指数录得100.15。 ◆ 本周白银大幅回落，主要受到海外风险偏好回落以及权益下跌影响，而其本质在于AI投资热潮搭建起来的高估值科技公司是否能兑现 回报。我们上周提及，在近期风险偏好不稳且静待美国数据公布之时，白银脱离宏观商品独自上涨的可能性较小，且目前看 ...