全球资产配置每周聚焦（20251114-20251121）：降息预期波动加大，美元走强使全球权益回调-20251123

证 券 研 究 报 告 2025.11.23 报告摘要 降息预期波动加大，美元走强使全球权益回调 全球资产配置每周聚焦 (20251114-20251121) 证券分析师：金倩婧 A0230513070004 冯晓宇 A0230521080005 林遵东 A0230524100005 涂锦文 A0230525070006 王胜 A0230511060001 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 ◼ 全球资本市场回顾：本周(20251114-20251021)美国9月新增非农就业人数录得11.9万人，预期5.1万人大幅超预期，但失业率上升至4.4%，市场对美联储的降息预期波动加大， 美元指数上行0.87%，当前点位为100.2。本周全球风险资产多数下跌，其中权益资产多数跌幅明显。1）固收方面，10Y美债收益率录得4.06%，本周下降8BPs，美元指数上行 0.87%，当前点位为100.2，弱美元暂时结束；2）权益方面，本周A股指数尽数下跌，北证50和恒生科技领跌市场；全球市场中除去胡志明和印度Sensex指数，其余市场均出现明 显下跌；3）商品方面，本周黄金和原油均出现下跌，美元计价下，Co ...