名创优品（MNSO）：3Q业绩符合前期指引，4Q业绩可预见性强，全年逐季改善

研究报告 Research Report 23 Nov 2025 名创优品 MINISO Group (MNSO US) 3Q 业绩符合前期指引，4Q 业绩可预见性强，全年逐季改善 3Q Results in Line with Guidance, 4Q Performance Show Strong Visibility with QoQ Improvement [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_Info] 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM 评级 优于大市 OUTPERFORM 现价 US$19.57 目标价 US$26.60 市值 US$6.23bn 日交易额 (3 个月均值) US$24.04mn 发行股票数目 309.39mn 自由流通股 (%) 100% 1 年股价最高最低值 US$27.56-US$14.31 注：现价 US$19.57 为 2025 年 11 月 21 日收盘价 资料来源： Factset 1mth 3mth 12mth 绝对值 -13.0% -5.0% 14.3% 绝对值（美元） -13.0% -5.0% ...