聚乙烯：进口部分延期，单体有所扰动

Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 观点综述 01 聚乙烯价差利润 02 聚乙烯供需 03 Special report on Guotai Junan Futures 2 国泰君安期货·能源化工 聚乙烯：进口部分延期，单体有所扰动 国泰君安期货研究所 周富强 投资咨询从业资格号：Z0023304 日期：2025年11月23日 观点综述 1 本周PE观点：跌价估值压缩不明显，存供增需减预期 供应 总有效产能增速16%，上半年利润尚可，国产量增速18%，进口有同比下滑，但宽松的供应压制价格。PE总开工82.7%/-0.4%。周中天合创、万华、中 英、吉林石化等装置检修，损失量增加，开工下滑,集中在LD。下周上海、茂名石化计划检修，前期装置复产，供应环比回升。Q4检修计划同比略低， 预计供应维持宽松状态，且年底有环比增加预期，此外上游乙烯裂解利润低位，有部分供应扰动出现，关注规模及对PE端衍生品影响。 进口中东、美国货源有因运力周转不畅而延期到港，伊朗货11月或增，总体进口增加或集中在26年初。美国清库压 ...