降息预期反复博弈，金铜继续震荡但方向积极

[Table_Invest] 优于大势 上次评级:优于大势 [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 降息预期反复博弈，金铜继续震荡但方向积极 核心观点： [Table_Summary] 金：降息博弈继续，俄罗斯售金影响有限。1）12 月降息博弈激烈，但 仅影响节奏不改变方向：本周公布 9 月就业数据，失业率从 4.3%超预 期上升至 4.4%，但新增非农 11.9 万，超出市场预期的 5 万，数据好坏 参半且滞后，而 10-11 月的非农数据要到 12 月中旬合并公布，10 月份 CPI 数据不公布（政府关门期间无法追溯收集），这也使得 12/11 凌晨 FOMC 之前，数据持续真空，这也使得联储官员讲话本身就成为了唯一 可以参考的东西，而近期密集的联储官员讲话造成市场降息预期来回摇 摆，FedWatch 显示 12 月降息概率本周最低降至 30%左右，然后周五 又反弹回 70%，但到目前为止，12 月降息与否仍然悬而未决，但参考历 史经验来看，即便 12 月降息 miss，也不会改变黄金的方向而仅是影响 节奏。2）俄罗斯央行售金影响有限：首先，俄罗斯目前总体黄金储备 2300 吨+， 2 ...