降息博弈加剧，锌价震荡为主

锌周报 2025 年 11 月 24 日 降息博弈加剧 锌价震荡为主 核心观点及策略 上周沪锌主力期价先抑后扬。宏观面，美国 9 月非农数据喜 忧参半，且 11 月非农数据延后公布。因缺乏经济指标指引， 美联储内部分歧较大，12 月降息博弈加剧。美元站稳 100 关 口，风险资产承压。 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 何天 敬请参阅最后一页免责声明 1/ 8 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 焦鹏飞 从业资格号：F03122184 投资咨询号：Z0023260 基本面看，内外锌矿加工费延续回落，沪伦比价修复，进口 矿需求改善。世纪矿最新招标报价降至 50 美金/吨，加工费 预计仍有下行空间。受原料采购库存及利润下滑，炼厂检修 增多， ...