南华期货玉米、淀粉产业周报：现货区域表现分化，期货市场走高-20251124

南华期货玉米&淀粉产业周报 戴鸿绪（投资咨询证号：Z0021819） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2025/11/23 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 玉米供应处于存量消耗阶段，集中卖压高峰度过，卖压转向分散或阶段性表现，华北降水导致的供应结构问 题有所凸显，下游需求表现坚挺，供需结构继续向平衡甚至转移，价格延续上周上涨，在增产压力表现温 和，进口压力明显趋弱及需求稳定预期下，供需结构从长期看有偏紧预期； 周度东北产区表现稳中偏强，涨势趋弱，其他产区价格走高刺激黑黑吉产区"提价留粮 "，锦州港收购价格保 持强势走高，幅度不急强一周，库存有所增加，南港价格较为稳定，港口库存减少；华北黄淮产区价格表现 分化，山东地区受到现货上量低位及刚需支撑，下游企业仍有大范围提价收购动作，涨势属产区最强区域； 连盘玉米盘面主力连续三周收阳，周度持仓及成交变化不大，收盘于2195元/吨，周五夜盘停收于2201元，站 上2200元关口，注册仓单68764手 。 —— 现货区域表现分化 期货市场走高 整体来看，周度玉米市场延续中旬以来偏强运行特征，但涨势有所趋缓，在季节性上市压力下呈现转强表 现， ...