一周观点：防御当先，静候良机-20251124

策 略 研 究 策 3、 市场情绪走弱或难在短期扭转，建议控制仓位等待布局机会。 4、 财政发力或是未来支撑美国经济的主要手段。 5、泛能源的配置更多是应对美国 AI 投资预期过热，建议以中短 期交易为主。 6、 长期看好保险，反内卷行业，中概互联网，军贸。 2025 年 11 月 24 日 防御当先，静候良机——周观点 团队成员 投资要点： 近期观点 略 定 期 报 告 1、 强非农和联储放鸽的组合不合逻辑，交易降息致使美国下跌 或是未来一个季度的常态。 2、 科技革命进程或难免"泡沫破灭"时刻，重点是关注科技对 于需求是否构成正向作用。 分析师： 李浩(S0210524050003) lh30530@hfzq.com.cn 分析师： 李刘魁(S0210524050006) llk30550@hfzq.com.cn 相关报告 1、尝试寻找新合力——2025.11.17 2、美国政府最长停摆结束——2025.11.17 3、市场状态高频数据库——11 月第 2 周—— 2025.11.16 风险提示 全球制造业复苏受阻；中美关系改善不及预期；美国地产市场不 健康 证 券 研 究 报 告 华福证券 诚信专业发现 ...