会卖债补流动性吗？

丨证券研究报告丨 固定收益丨点评报告 [Table_Title] 会卖债补流动性吗？ 报告要点 [Table_Summary] 股债跷跷板效应作为一种常见的股债比价方法被债市投资者熟知。今年 11 月以来上证综指明 显下行，但 10 年期国债价格却整体震荡甚至也跟跌。背后原因是当前权益虽然出现调整，但 投资者对权益市场中长期依然偏乐观，当权益调整时"固收+"基金可能面临较大净值回撤，这 类基金被赎回时会倾向于选择卖债补流动性，从而导致债券被抛售。我们认为这种情况不会持 续，后续随着降息预期渐起及年底配置行情到来，特别是如果权益继续震荡调整，债市收益率 或迎来新一轮下行行情，我们继续维持含税 10 年期国债收益率下行至 1.70%-1.75%的判断。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵增辉 赖逸儒 马玮健 SAC：S0490524080003 SAC：S0490524120005 SFC：BVN394 SFC：BVZ968 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title2] 会卖债补流动性吗？ [Table_Summary2 ...