白糖周报：外盘价格趋稳，郑糖价格下跌-20251124

| 第一章综合分析与交易策略 | 2 | | --- | --- | | 第二章核心逻辑分析 | 4 | | 第三章周度数据追踪 | 9 | GALAXYFUTURES 1 白糖周报：外盘价格趋稳 郑糖价格下跌 研究员：刘倩楠 期货从业证号：F3013727 投资咨询证号：Z0014425 目录 综合分析与交易策略 【逻辑分析】 国际方面，全球主产区增产仍在兑现。Datagro大幅下调全球糖过剩预期，主要下调了巴西和印度糖产预期。巴西由于最近制糖比出现明显下降，糖 产可能不及之前预期，近期国际糖价有筑底迹象，短期震荡调整走势。ISMA11月4日首次发布2025/26榨季食糖产量的预估数据，该榨季食糖总产量预 计为3435万吨，若计入预计用于生产乙醇的340万吨食糖，该榨季食糖净产量预计为3095万吨。印度中央政府已决定允许2025/26榨季出口食糖150万 吨。 国内市场，短期国内糖厂陆续开榨，供应销售压力逐渐增加，基本面也偏弱，但是考虑国内收紧糖浆和预拌粉的进口，而前期点价成本也相对较高， 国内糖生产成本也较高，对盘面价格有一定支撑，因此预计短期内郑糖价格区间震荡。近期由于10月进口食糖量超预期增加，且广西 ...