检测服务估值溢价探源：“长坡厚雪”的定价逻 2] 辑

联合研究丨行业深度 [Table_Title] 检测服务估值溢价探源："长坡厚雪"的定价逻 辑 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 检测服务行业是典型的"长坡厚雪"赛道，龙头公司的高估值本质上是其长久期持续稳定增长 的自由现金流在当前贴现的体现。本篇报告我们从估值定价原理、检测行业的成长性和壁垒、 国际龙头 SGS 的复盘、国内龙头的回顾几个维度来做深度阐述。 分析师及联系人 [Table_Author] 徐科 赵智勇 贾少波 SAC：S0490517090001 SAC：S0490517110001 SAC：S0490520070003 SFC：BUV415 SFC：BRP550 曹小敏 SAC：S0490521050001 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 32 %% %% %% %% research.95579.com 2 [Table_Title 检测服务估值溢价探源："长坡厚雪"的定价逻 2] 辑 [Table_Summary2] 引言：检测服务为何拥有"估值溢价"？ SGS 能够在超过 20 年的时间里 ...