短期承压，但下方空间较为有限：有色金属周报-锌-20251124

短期承压，但下方空间较为有限 2025年11月24日 研究所 祁玉蓉 从业资格号：F03100031 投资咨询从业证书号：Z0021060 TEL：010-8229 5006 摘要 | | 主要逻辑 | 本周观点 | 上周观点 | | --- | --- | --- | --- | |  | 宏观：降息预期降温加之美国就业数据疲软，市场避险情 | | | | | 绪增强，有色整体承压。 | | | |  | 原料端：趋紧。国内TC持续下滑，随着沪伦比值修复，进 | | | | | 口矿亏损情况好转，国内炼厂对进口锌精矿接货意愿有所 | | | | | 提升，近期进口矿成交增多，但矿紧格局暂无改善，预计 | | | | | 矿端偏紧格局或将延续至明年一季度。据Polymetals | 宏观情绪偏弱，LME库存逐步修 | | | | Resources披露，Endeavor银锌矿其矿石提升和研磨作业于 | 复，加之国内需求端处于消费淡 | | | | 11月15日启动，继10月份首次成功发运锌精矿后，其精矿 | 季，锌价承压，短期或维持偏弱 整理；考虑TC持续下滑，原料 | | | | 的运输持续进行，为12 ...