粕类周报：区间震荡，关注南美天气-20251124

01 PART ONE 主要观点及策略概述 区间震荡，关注南美天气 国贸期货 农产品研究中心 2025-11-24 投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 国贸期货研究院 农产品研究中心：黄向岚 从业资格证号：F03110419 投资咨询证号：Z0021658 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 【粕类周报】 粕类：区间震荡，关注南美天气 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | （1）USDA11月供需报告将2025/26年度美豆单产由53.5蒲式耳/英亩下调至53蒲式耳/英亩，将压榨维持25.55亿蒲不变，将出口由16.85亿蒲下调至16.35亿 蒲，结转由3亿蒲下调至2.9亿蒲，利多不及预期。（2）根据CONAB数据，预测25/26巴西新作产量达到1.776亿吨。截至11月15日，巴西大豆播种率为 | | 供给 | 偏空 | 69.0%，上周为58.4%，去年同期为73.8%，五年均值为67.2%。阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，截至11月13日，阿根廷2025/26年度大豆 ...