玉米周报：卖压后置，短期反弹-20251124

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【玉米周报】 卖压后置，短期反弹 国贸期货 农产品研究中心 2025-11-24 国贸期货研究院 农产品研究中心：黄向岚 从业资格证号：F03110419 投资咨询证号：Z0021658 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 玉米:卖压后置，短期反弹 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 供给 | 短期偏多， | （1）短期基层农户惜售，渠道上量减少，但短期惜售或意味着卖压的后置，建议关注12--1月的产地卖压；（2）25/26年度种植成本继续下降，播种面积稳 | | | 中期偏空 | 中略减，单产表现良好，整体维持丰产预期。 | | 需求 | 偏多 | （1）据饲料工业协会数据，2025年9月，全国工业饲料产量3036万吨，环比增长3.4%，同比增长5.0%。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为33.6%， 同比下降2.4个百分点。（2）畜禽短期预期维持高存栏，产能去化尚不明显，支撑饲用需求，但目前养殖利 ...