【原木周报(LG)】原木期现价格偏弱运行-20251124

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 原木基本面趋弱，考虑反弹后做空 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | | --- | --- | --- | --- | | 据木联调研，2025年10月，新西兰原木离港船只约54条月环比增加8条，总发货量约201.3万方，较9月176.6万方增加14%。 | 供给 | 偏空 | 其中，41条船发往中国，发货量约150.2万方，占比75%，较9月147.2万方增加2%。 | | 需求 | 偏空 | 据木联数据统计，11月10日-11月16日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.56万方，较上周减少1.06%;。 | | | 库存 | 偏空 | 据据木联数据统计，截至11月14日，国内针叶原木总库存为295万方，较上周增加2万方，周环比增加0.68%; | | | 估值 | 中性 | 当前原木低于交割成本，估值偏低。 | | | 投资观点 | / | 原木基本面趋弱已经被盘面计价，当前估值偏低，考虑反弹后做空。 ...