铅周报：铅蓄消费转弱，关注再生铅冶炼成本支撑-20251124

铅周报：铅蓄消费转弱 关注再生铅冶炼成本支撑 研究员：陈寒松 期货从业证号： F03129697 投资咨询证号： Z0020351 目录 第一章 行情与逻辑 第二章 原料端 第三章 冶炼端 第四章 需求端 1.1 交易逻辑与策略 2 GALAXY FUTURES 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文 字 色 基 础 色 辅 助 色 137/137/137 ◼ 产业供需： ➢ 供应端，本周国产铅精矿加工费至300元/金属吨，SMM进口铅精矿周度加工费至-135美元/干吨。铅精矿市场整体平稳，进口矿偏紧并几无报价的现状持续，2026年长单方 面，多数贸易商仅能提供远期最少供货数量但仍无法确定加工费报价。国内矿贸易市场上，河南、内蒙古等地冶炼厂持续按需采购，银价高位回调后除个别矿山接受小幅回调 加工费弥补冶炼厂加工利润损失外，多数矿山和冶炼厂并未提及铅精矿加工费价格调整。江西、湖南、云南等地南方地区冶炼厂因铅精矿供应短缺出现生产开工下滑的情况并 未缓和。 ➢ 冶炼端，本周SMM三省原生铅冶炼厂的平均率67.7%，较上周环比小幅增加0.13%。河南地区原生铅冶炼厂产量 ...