有色金属行业2026年上半年投资策略：有色潮起逐风暖，稀金潜龙待云升

有色金属行业 标配 （维持） 有色潮起逐风暖，稀金潜龙待云升 投 资 策 有色金属行业 2026 年上半年投资策略 2025 年 11 月 24 日 S0340523120001 电话：0769-23320072 邮箱： xuzhengkun@dgzq.com.cn 行 业 研 究 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 有色金属行业2026年上半年投资策略 目录 | 1. | 有色金属行业行情回顾 | | 6 | | --- | --- | --- | --- | | 2. | | 铜—供需格局主导，降息周期助力 | 8 | | | 2.1 | 铜行业供给端——供给侧扰动不断，精炼铜增速或将放缓 | 9 | | | 2.2 | 铜行业需求端：新能源需求稳中有升 | 10 | | | 2.2.1 | 新能源、电力电子用铜需求有望稳步增长 | 11 | | | 2.2.2 | 家电出口维持高位，地产市场边际好转 | 12 | | 3. | | 铝—供给刚性，需求分化 ...