山金期货黑色板块日报-20251125

投资咨询系列报告 山金期货黑色板块日报 一、螺纹、热卷 更新时间：2025年11月25日08时15分 报告导读： 供需方面，上周的数据显示螺纹表观需求环比上升 ，螺纹产量增加，整体库存继续回落，但热卷的库存仍明显高于历年同期 ，库存的压力更大。由 于钢厂毛利大幅回落，且消费高峰期过去，钢厂减产幅度可能会超过正常季节性的减产规模 ，从而可能会引发阶段性的负反馈循环 。近期煤焦价格 也出现了走弱迹象，钢材成本支撑减弱。从技术上看，在日 K 线图上，期价低位震荡，且震荡区间在收窄，在酝酿突破行情，需密切关注。 操作建议： 维持观望，不可追涨杀跌，耐心等待回调后做多，中线交易。 表1：螺纹、热卷相关数据 数据类别 指标 单位 最新 较上日 较上周 期现货价格 螺纹钢主力合约收盘价 元/吨 3089 32 1.05% -8 -0.26% 热轧卷板主力合约收盘价 元/吨 3295 25 0.76% -7 -0.21% 螺纹钢现货价格（HRB400E 20mm，上海） 元/吨 3240 20 0.62% 20 0.62% 热轧板卷现货价格（Q235 4.75mm，上海） 元/吨 3290 20 0.61% -20 -0.6 ...