股市跌速放缓，债市集体收涨

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2025-11-25 股市跌速放缓，债市集体收涨 股指期货：沪指跌速放缓，对冲⼒量⽌盈 股指期权：情绪降波回暖，关注下⽅⽀撑 国债期货：国债期货集体收涨 股指期货方面，沪指跌速放缓，对冲力量止盈。周一沪指高开震荡， 市场整体止跌，对冲情绪有所缓解，但向上仍等待进一步催化。上周五美 股出现反弹，科技股跌速放缓，连带国内映射，流动性踩踏压力缓和，进 入估值修正的阴跌状态，投资者缓慢调仓。国内出现超跌反弹，高beta领 涨，如军工、传媒、计算机行业和港股恒科，对应防守的石化、煤炭、银 行领跌，且期货端IM环比减仓超2万手，或是空单止盈主导，推动基差贴 水收敛。后续二次上攻仍等待事件或主线信号，一方面观察中央经济工作 会议之前的政策博弈信号，另一方面观察科技或反内卷形成主线的持续 性。战术上，短线继续哑铃配置，观察布局切换窗口。 股指期权方面，情绪降波回暖，关注下方支撑。昨日标的市场开盘延 续上周防御情绪，但午盘后小微盘发力回稳，中证1000收涨1.26%，上周 我们提到期权端并未过度悲观的观点兑现。流动性方面，期权市场成交额 83.4 ...