能源化策略日报：俄乌和谈进展影响油?，进?减量预期提振甲醇-20251125

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2025-11-25 俄乌和谈进展影响油⽓，进⼝减量预期 提振甲醇 地缘依旧主导油价波动。此前乌克兰总统泽连斯基的办公厅主任表 示，相关谈判在协调立场方面取得重大进展；美国国务卿也表示，周末在 日内瓦举行的会谈富有成效。市场权衡俄乌和平协议的达成前景。欧洲天 然气期货下跌3%，一年多来首次跌破每兆瓦时30欧元。欧洲防务类股同样 表现不佳。Kpler数据表明，10月下旬以来约有5000万桶俄罗斯原油被囤 积在海上，和平谈判的达成将有助于俄罗斯的原油和成品油供给正常化， 原油将重回疲弱的基本面。关注俄乌和谈的进一步进展。 板块逻辑： 化工周一日盘表现尚可，股市企稳回升对市场情绪有利。甲醇表现最 为亮眼。甲醇12月进口预估减量，其中非伊供应减量明显，部分检修、年 度合约供应结束以及增量发往印度等多重因素影响，集中影响了12月非伊 抵港表现；资讯机构也有报道，伊朗有甲醇企业停车。近两周，内地市场 的强势表现支撑进口货倒流加速，加之浙江另有新下游计划重启备货，共 同助力周一甲醇日盘上涨3%。其他液体化工周度整体累库，纯苯和苯乙烯 当前库存依 ...