国泰君安期货商品研究晨报：贵金属及基本金属-20251125

2025年11月25日 商 品 研 究 商 品 研 究 2025 年 11 月 25 日 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 | 黄金：降息预期回升 | 2 | | --- | --- | | 白银：震荡调整 | 2 | | 铜：LME现货走强，支撑价格 | 4 | | 锌：震荡偏弱 | 6 | | 铅：国内库存减少，限制价格回落 | 8 | | 锡：供应再出扰动 | 9 | | 铝：区间震荡 | 11 | | 氧化铝：继续承压 | 11 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 11 | | 镍：累库节奏稍有放缓，宏观与消息短线扰动 | 13 | | 不锈钢：钢价承压低位震荡，但下方想象力有限 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 黄金：降息预期回升 白银：震荡调整 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | - ...