新能源及有色金属日报：海内外现货升水维持利多表现-20251125

新能源及有色金属日报 | 2025-11-25 海内外现货升水维持利多表现 重要数据 现货方面：LME锌现货升水为135.09美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化-60元/吨至22380元/吨，SMM 上海锌现货升贴水30元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日-60元/吨至22320元/吨，广东锌现货升贴水-35元/吨； 天津锌现货价较前一交易日-60元/吨至22340元/吨，天津锌现货升贴水-10元/吨。 期货方面：2025-11-24沪锌主力合约开于22390元/吨，收于22390元/吨，较前一交易日-95元/吨，全天交易日成交 104516手，全天交易日持仓96310手，日内价格最高点达到22445元/吨，最低点达到22245元/吨。 库存方面：截至2025-11-24，SMM七地锌锭库存总量为15.10万吨，较上期变化-0.17万吨。截止2025-11-24，LME 锌库存为47425吨，较上一交易日变化100吨。 市场分析 锌价回落现货市场存在补库行为，但社会库存增加，即将超过过去五年同期水平，现货流通性好转，仍以谨慎采 购为主。成本端，国产矿进口矿TC持续上涨，冶炼利润走高，冶炼积极性持续 ...