FICC日报：美联储鹰鸽对立加剧，关注美国9月PPI数据-20251125

市场分析 国内经济基础仍待夯实。10月28日，"十五五"规划建议全文发布，公报提到，到2035年实现我国经济实力、科技 实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升，人均国内生产总值达到中等发达国家水平。按人均GDP目标 推算，"十五五"期间的平均GDP增速或有望维持在5%左右，较强的提振了当下市场情绪和经济预期。10月30日， 中美经贸团队达成三方面成果共识，11月5日，中国正式落实暂缓关税。数据方面，10月全国制造业PMI录得49， 环比值下跌0.8；中国10月出口（以美元计价）同比下降1.1%，前值增8.3%，进出口数据受工作日天数减少以及节 前抢出口影响，前期的"抢出口"和"抢进口"有待消化，同时10月投资、消费和工业的增速也出现不同程度放缓。11 月14日国务院常务会议，研究深入实施"两重"建设有关工作，部署增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措 施，国内经济基础仍待夯实。11月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿 元MLF操作，期限为1年期。11月24日，A股市场全天缩量震荡，三大指数小幅上涨，军工板块集体爆发。 美联储12月大概率不降息。近期波士顿联储主 ...