基本面偏弱，上方承压：有色金属周报-工业硅&多晶硅-20251125

摘要 有色金属周报-工业硅&多晶硅 基本面偏弱，上方承压 2025年11月25日 研究所 祁玉蓉 从业资格号：F03100031 投资咨询从业证书号：Z0021060 TEL：010-8229 5006 | | 工业硅 | | 多晶硅 | | --- | --- | --- | --- | |  | 成本&利润：硅煤价格略有上涨，硅石、电极价格持稳；随着 |  | 供给端：上周周产27,100吨，环比提升。11月排产来看，川 | | | 西南产区步入平枯水期，电力成本显著抬升。 | | 滇地区厂家有检修减产安排，内蒙古地区则有部分增量， | |  | 供给端：四川地区月末进入枯水期，开工持续下调，云南地区 | | 增减相抵后，预计11月产量降至12万吨左右。 | | | 开工已处于绝对低位，已停产企业暂无资金压力，低于心理价 |  | 需求端：上半年终端装机抢装透支部分下半年需求，国内 | | | 位暂无出货意愿；西北地区开工大稳小动，产量稳中有增；其 | | 招投标项目减少，加之海外需求退坡，组件端压力较大， | | | 他地区开工暂无明显变动。供给端整体呈现缩量趋势，预计11 | | 后续若国内需 ...