黑色动周期动量回升：商品量化CTA周度跟踪-20251125

国投期货 商品量化CTA周度跟踪 国投期货研究院 金融工程组 2025/11/25 | 黑色动周期动量回升 | | --- | 商品本周维持空头信号主导,主要表现 为能化板块因子强度下降,黑色和农产 品板块有所回升。目前,截面偏强的板 块是有色,截面偏弱的是能源。具体来 看,黄金时序动量下降,白银的持仓量 变化不大,截面两端分化收窄。有色板 量 (1) 块持仓量因子边际上升,截面动量分化 收窄,截面上锡偏强,氧化铝偏弱。黑 CTA 色板块,焦煤焦炭持仓量维持低位,但 是短周期动量时序回升。能源板块短周 期动量因子回落,化工板块处于截面偏 强端。农产品方面,油粕截面分化扩收 窄,豆油长周期动量低于豆粕。 | | 上周收益(%) | 当月收益(%) | | --- | --- | --- | | 供給 | -0.02 | 1.86 | | 需求 | 0.03 | -1.00 | | 库存 | 0.38 | 0.27 | | 价差 | 0.00 | 0.00 | | 大类累加 | 0.26 | 0.15 | 用 醇 策略净值方面,上周供给因子走弱0. 02%,需求因子走高0.03%,库存因子走 强0.38%, 合成 ...