通信行业点评报告：阿里云营收增速再创新高，阿里资本开支维持高增长，重视国产算力投资机会

行 业 研 究 2025 年 11 月 25 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -24% 0% 24% 48% 72% 96% 2024-11 2025-03 2025-07 2025-11 通信 沪深300 相关研究报告 《英伟达 FY26Q3 业绩超预期，谷歌 发布 Gemini 3 和 Nano Banana2，继续 看好 AI 算力—行业周报》-2025.11.23 《昆仑芯发布超节点，阿里推出千问 APP，坚定看好全球 AI 算力—行业周 报》-2025.11.16 《Lumentum 业绩亮眼，光芯片为核心 驱动—行业周报》-2025.11.9 阿里云营收增速再创新高，阿里资本开支维持高增 长，重视国产算力投资机会 ——行业点评报告 | 蒋颖（分析师） | 雷星宇（联系人） | | --- | --- | | jiangying@kysec.cn | leixingyu@kysec.cn | | 证书编号：S0790523120003 | 证书编号：S0790124040002 | leixingyu@kysec.cn 证书编号：S0790124040002 阿里云 Q3 营 ...