宝城期货甲醇早报-2025-11-26-20251126

期货研究报告 晨会纪要 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 宝城期货甲醇早报-2025-11-26 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 甲醇 2601 | 震荡 | 震荡 | 偏强 | 偏强运行 | 供应预期修复，甲醇震荡偏强 | 备注： 核心逻辑：近期国内甲醇期货供需预期改善，驱动甲醇期价反弹主要有四方面原因：其一，伊朗限 气政策落地。11 月下旬伊朗进入冬季采暖季，天然气供应受限导致甲醇装置减产，12 月进口量预计 环比减少 50%，1 月或进一步降至 90 万吨附近，供应缺口预期升温。其二，地缘制裁持续干扰。美 国对伊朗化工物流制裁未放松，部分航运中断加剧进口不确定性，支撑市场乐观情绪。其三，我国 北方采暖季刚需释放。"煤改醇"民用采暖需求稳定增长 ，11 月甲醇燃料消耗量预估达 140-160 万 吨，12 月或攀升至 150-170 万吨。其四，现货竞拍氛围改善。近期山西、内蒙古等地甲醇 竞拍价格 普遍上涨， ...