光大期货软商品日报（2025 年11月26日）-20251126

软商品日报 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周二，ICE 美棉上涨 0.36%，报收 64.23 美分/磅，CF601 环比上涨 0.66%，报收 13645 | 震荡 | | | 元/吨，主力合约持仓环比增加 486 手至 55.24 万手，棉花 3128B 现货价格指数 14475 | | | | 元/吨，较前一日上涨 45 元/吨。国际市场方面，宏观层面仍是近期市场关注重点， | | | | 美联储降息预期反复，目前美联储 12 月降息 25BP 概率回升至 80%左右，2025-26 | | | | 年累计降息三次，每次 25BP 概率较大，降息预期回暖下，美棉价格重心略有回升。 | | | 棉花 | 国内市场方面，郑棉期价上行突破 13600 元/吨。我们认为，运费上调导致内地棉 | | | | 花成本抬升、新年度供需并非十分宽松的预期以及市场情绪的回暖是主要驱动因 | | | | 素。展望未来，我们仍需看到当前多空因素的交织，供应端的压力短期难以回避， | | | | 且仍将持续一段时间。但情绪的回暖、成本的支撑以及 12 月重要会议的预期均对 | ...