工业硅、多晶硅日报（2025 年 11 月 26 日）-20251126

工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 11 月 26 日） 一、研究观点 点评 25 日工业硅震荡偏强，主力 2601 收于 8960 元/吨，日内涨幅 0.11%，持仓 增仓 1243 手至 26.4 万手。百川工业硅现货参考价 9745 元/吨，较上一交易 日上涨 63 元/吨。最低交割品#421 价格持稳在 8950 元/吨，现货升水转至 贴水 10 元/吨。多晶硅震荡偏强，主力 2601 收于 54730 元/吨，日内涨幅 2.79%，持仓增仓 650 手至 12.9 万手；多晶硅 N 型复投硅料价格 52250 元/ 吨，最低交割品硅料价格在 52250 元/吨，现货对主力贴水扩至 5325 元/ 吨。西南工业硅厂扩大减产，但北方整体供给稳定，积极向期现商出货， 导致价格未修复到西南硅厂顺利出货位置。工业硅短期难见趋势，延续震 荡调整。因硅片订单大幅收缩，二三线经历阶段恐慌性降价，但硅料挺价 意愿强烈。当前市场对于多晶硅产能收储并不乐观，叠加终端需求收缩给 予硅料端有价无市压力。预计晶硅底部以现货为锚，重点关注硅料企业挺 价意愿能否持续。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGH ...