铂期货上市交易策略分析

报告日期 2025 年 11 月 26 日 蔡 丽 Tel：025-52278446 Email:caili@ftol.com.cn 从业资格号: F0236769 投资咨询证号：Z0000716 研究报告-铂策略报 金融研究院 铂期货上市交易策略分析 2025 年 NYMEX 铂金价格呈现"快速冲高-震荡回调-再次冲高—震荡调整"的走势。10 月 下旬开始，NYMEX 铂期货价格自高点开始调整，目前震荡区间仍在 7 月份的高点附近。前 期美国降息预期走弱，美元指数连续走强，且铂价大幅走高后，ETF 投资资金大幅流出，铂 价格高位出现调整。后期铂供需结构性短缺、氢能产业预期强化及美元金融属性提振下，铂 期货强势依旧。 一、供应端增长受限 全球原生铂集中度较高，呈现明显的垄断格局。原生铂金主要分布在南非、津巴布韦、 俄罗斯、美国等国家，合计占全球产量的 96%。其中南非铂矿供应量居首位，大概占 71%。 而南非矿区生产扰动因素较大，持续面临电力短缺、基础设施老化等长期结构性问题限制铂 矿山供应量。2025 年一季南非多地遭遇持续降雨、雷暴、洪水等灾害，南非铂金产量同比下 降 4%，二季度南非天气恢复正常，南非铂 ...