震荡下行：PP日报-20251126

【冠通期货研究报告】 PP日报：震荡下行 发布日期：2025年11月26日 【行情分析】 PP下游开工率环比上涨0.29个百分点至53.57%，处于历年同期偏低水平。但其中拉丝主力下游塑 编开工率持平于44.24%，塑编订单环比略有减少，略低于去年同期。11月26日，大港石化单线等检修 装置重启开车，PP企业开工率上涨至83%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例维持在31%左 右。11月石化去库放缓，目前石化库存处于近年同期中性偏高水平。成本端，俄罗斯副总理诺瓦克 表示，美国及西方最新实施的制裁并未对俄罗斯的石油产量造成影响，另外特朗普政府极力促成俄 乌停火，泽连斯基表明对和谈持开放态度，原油价格下跌。供应上，新增产能40万吨/年的中石油广 西石化10月中旬投产，近期检修装置略有减少。下游进入旺季尾声，塑编等订单跟进持续性有限， 市场缺乏大规模集中采购，对行情提振有限，贸易商普遍让利以刺激成交。供给过剩，加上成本支 撑减弱，预计PP偏弱震荡。 【期现行情】 期货方面： PP2601合约减仓震荡下行，最低价6258元/吨，最高价6332元/吨，最终收盘于6265元/吨， 在20日均线下方，跌幅1.42%。持 ...