【冠通期货研究报告】塑料日报：震荡下行-20251126

【冠通期货研究报告】 塑料日报：震荡下行 发布日期：2025年11月26日 【行情分析】 11月26日，检修装置变动不大，塑料开工率维持在89%左右，目前开工率处于中性水平。截至11 月21日当周，PE下游开工率环比上升0.20个百分点至44.69%，农膜仍处于旺季，农膜订单依然稳定， 处于近年同期中性水平，农膜原料库存再次小幅增加，包装膜订单转而小幅增加，整体PE下游开工 率仍处于近年同期偏低位水平。11月石化去库放缓，目前石化库存处于近年同期中性偏高水平。成 本端，俄罗斯副总理诺瓦克表示，美国及西方最新实施的制裁并未对俄罗斯的石油产量造成影响， 另外特朗普政府极力促成俄乌停火，泽连斯基表明对和谈持开放态度，原油价格下跌。供应上，新 增产能50万吨/年的埃克森美孚（惠州）LDPE和70万吨/年的中石油广西石化近期投产。塑料开工率略 有下降。农膜进入旺季尾声，订单稳定，旺季成色不及预期，农膜价格稳定，温度下降，北方需求 开始减少，预计后续下游开工率下降。下游企业采购意愿不足，刚需为主，贸易商对后市谨慎，普 遍降价积极出货。供需格局整体未改，加上成本支撑减弱，预计近期塑料仍以偏弱震荡为主。 【期现行情】 期货方 ...