宏观经济分析报告：美联储决策迷雾未散，市场波动加大
Capital Securities·2025-11-26 11:59
韦志超 首席经济学家 SAC 执证编号：S0110520110004 weizhichao@sczq.com.cn 电话：86-10-81152692 [Table_Title] 美联储决策迷雾未散，市场波动加大 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] [Table_Authors] [ Tabl首e_创Ot证he券rR周ep报or：t]消费股表现回暖，社 融数据不及预期 首创证券宏观经济分析报告：AI 分歧 加剧，仍需边走边看 首创证券宏观经济分析周报：中美贸 易摩擦缓和，10 月 PMI 供需走弱 [宏Ta观bl经e_济Rep分or析tD报ate告] | 2025.11.26 核心观点 [Tabl本e_周Su全mm球a市ry]场的核心驱动逻辑，是美联储降息预期的明显弱化。这一变 化引发了市场对流动性的担忧，并推动投资者转向避险模式。从各类资 产的表现看，形成了美元 > 美债 > 黄金/白银 > 权益资产 > 比特币 的避险序列。 相关研究 美联储的货币政策预期，在短期内已压过其他因素，成为全球市场主要 的驱动力量。关键数据"缺失"与"割裂"（10 月份 CPI 数据永久缺 失 ...