金属行业2026年度投资策略报告：黄金势不休，铜钴皆短缺，钨牌价值高-20251126

业 研 究 | 344 第1 第三 训 14 | | --- | | Bohai Securities | 行 行业年报 黄金势不休，铜钴皆短缺，钨牌价值高 ——金属行业 2026 年度投资策略报告 分析师： 张珂 SAC NO： S1150523120001 2025 年 11 月 26 日 钢铁 有色金属 投资要点： 黄金：短期看降息节奏，长期支撑动力仍足 张珂 zhangke@bhzq.com 022-23839062 | 重点品种推荐 | | | --- | --- | | 中金黄金 | 增持 | | 紫金矿业 | 增持 | | 洛阳钼业 | 增持 | | 华友钴业 | 增持 | 近一年行业指数走势图 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 2024-11-25 2024-12-25 2025-01-25 2025-02-25 2025-03-25 2025-04-25 2025-05-25 2025-06-25 2025-07-25 2025-08-25 2025-09-25 2025-10-25 沪深300 钢铁 有色金属 钴：刚果（金）限制出口，26 年供给缺口扩大 从供给端看，刚果（（ ...